{"id":6786,"date":"2023-03-28T06:00:00","date_gmt":"2023-03-28T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/mascalvet.com\/?p=6786"},"modified":"2023-04-03T16:18:55","modified_gmt":"2023-04-03T14:18:55","slug":"nueva-ley-mercado-valores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/nueva-ley-mercado-valores\/","title":{"rendered":"La nueva Ley del Mercado de Valores: mayor competitividad, financiaci\u00f3n y protecci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-background\" style=\"background-color:#f1f3f7\">La nueva <a href=\"https:\/\/www.boe.es\/buscar\/pdf\/2023\/BOE-A-2023-7053-consolidado.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\"><strong>Ley del Mercado de Valores y de los Servicios de Inversi\u00f3n<\/strong><\/a>, que, en su mayor\u00eda, entrar\u00e1 en vigor el 7 de abril, tiene un esp\u00edritu continuista respecto a la anterior de 2015, pero se adapta a las nuevas realidades econ\u00f3micas, financieras y tecnol\u00f3gicas, adem\u00e1s de aglutinar la trasposici\u00f3n de varias Directivas Europeas en un solo texto.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Esta adaptaci\u00f3n, que busca atraer a nuevos inversores, tiene como objetivos principales simplificar el proceso de emisi\u00f3n de valores de renta fija, facilitar la financiaci\u00f3n de las empresas, proteger el mercado de criptoactivos y permitir la aplicaci\u00f3n del r\u00e9gimen piloto de <strong>blockchain<\/strong> en los mercados de valores. A continuaci\u00f3n, desarrollamos brevemente estas novedades del nuevo texto.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n<ul class=\"wp-block-latest-posts__list wp-block-latest-posts\"><li><a class=\"wp-block-latest-posts__post-title\" href=\"https:\/\/mascalvet.com\/en\/cuando-es-abusivo-un-acuerdo-de-la-mayoria-la-necesidad-razonable-segun-el-tribunal-supremo\/\">\u00bfCu\u00e1ndo es abusivo un acuerdo de la mayor\u00eda? La \u00abnecesidad razonable\u00bb seg\u00fan el Tribunal Supremo<\/a><\/li>\n<li><a class=\"wp-block-latest-posts__post-title\" href=\"https:\/\/mascalvet.com\/en\/no-seas-perezoso-y-cierra-los-acuerdos-de-despido-en-conciliacion\/\">No seas perezoso y cierra los acuerdos de despido en conciliaci\u00f3n<\/a><\/li>\n<li><a class=\"wp-block-latest-posts__post-title\" href=\"https:\/\/mascalvet.com\/en\/nota-de-prensa-la-sostenibilidad-y-el-fin-de-vida-de-los-satelites-a-debate-en-el-i-foro-espacial-de-prensa-iberica\/\">Nota de prensa &#8211; La sostenibilidad y el fin de vida de los sat\u00e9lites, a debate en el I Foro Espacial de Prensa Ib\u00e9rica<\/a><\/li>\n<li><a class=\"wp-block-latest-posts__post-title\" href=\"https:\/\/mascalvet.com\/en\/de-kubera-a-remling-motivacion-de-las-inadmisiones-del-tribunal-supremo-y-del-tribunal-constitucional\/\">De Kubera a Remling: motivaci\u00f3n de las inadmisiones del Tribunal Supremo y del Tribunal Constitucional<\/a><\/li>\n<li><a class=\"wp-block-latest-posts__post-title\" href=\"https:\/\/mascalvet.com\/en\/prorroga-escudo-laboral-por-crisis-geopolitica\/\">Pr\u00f3rroga escudo laboral por crisis geopol\u00edtica<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Mejorar la capacidad de los mercados de valores para financiar a las empresas espa\u00f1olas<\/h2>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>La ley simplifica el proceso de emisi\u00f3n de valores de renta fija, <strong>reduce las tasas de la CNMV<\/strong> que tienen que abonar los emisores de renta fija y elimina determinadas obligaciones de informaci\u00f3n redundantes en el proceso de compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de valores. De esta forma, se alinea la regulaci\u00f3n nacional con la normativa comunitaria y la de los pa\u00edses de nuestro entorno.<\/p>\n\n\n\n<p>Por otra parte, en el texto se establecen mejoras en el \u00e1mbito del <strong>mercado BME Growth<\/strong> para que las PYMES espa\u00f1olas vayan ganando tama\u00f1o y as\u00ed competir internacionalmente. Y es que la ley incluye el r\u00e9gimen de ofertas p\u00fablicas de adquisici\u00f3n de acciones (OPAS) al \u00e1mbito de las peque\u00f1as y medianas empresas en expansi\u00f3n, lo que permitir\u00e1 a los accionistas recibir proporcionalmente la prima de control en caso de oferta de adquisici\u00f3n de la pyme cotizada, mejorando la financiaci\u00f3n no bancaria de estas empresas.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-media-text alignwide is-stacked-on-mobile is-vertically-aligned-bottom\" style=\"grid-template-columns:48% auto\"><figure class=\"wp-block-media-text__media\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"917\" src=\"https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-1024x917.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-6805 size-full\" srcset=\"https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-1024x917.jpg 1024w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-300x269.jpg 300w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-768x688.jpg 768w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-1536x1376.jpg 1536w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-610x546.jpg 610w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-163x146.jpg 163w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-50x45.jpg 50w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores-84x75.jpg 84w, https:\/\/mascalvet.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/rafa-anson_mercado-valores.jpg 1619w\" sizes=\"auto, (max-width:767px) 480px, (max-width:1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure><div class=\"wp-block-media-text__content\">\n<div style=\"height:11px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-left has-text-color has-medium-font-size\" style=\"color:#874343\"><em>\u201cUna de las grandes novedades de la nueva ley es que introduce mejoras en el mercado que acoge a medianas y peque\u00f1as empresas, el BME Growth. En este mercado tambi\u00e9n se pasar\u00e1 a aplicar el r\u00e9gimen de opas, por el que los accionistas recibir\u00e1n una prima de control en caso de oferta de compra por la pyme cotizada\u201d. <\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-left has-black-color has-text-color has-medium-font-size\">Rafael Ans\u00f3n, Socio del \u00e1rea Mercantil del Bufete Mas y Calvet.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, se ampl\u00eda el \u00e1mbito para incluir a empresas cuyas emisiones de deuda en un ejercicio sean inferiores a 50 millones de euros, aumentando las posibilidades de cotizar en este mercado y, por lo tanto, de mejorar la financiaci\u00f3n de las empresas.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Medidas de la nueva Ley del Mercado de Valores para mejorar la protecci\u00f3n de los inversores. Criptoacitvos. Blockchain.<\/h2>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>La ley tambi\u00e9n aplicar\u00e1 en Espa\u00f1a el Reglamento europeo sobre <strong>mercados de criptoactivos.<\/strong>&nbsp;En cuanto entre en vigor, la CNMV tendr\u00e1 competencias para garantizar la protecci\u00f3n de los inversores y la estabilidad financiera en este \u00e1mbito.<\/p>\n\n\n\n<p>De hecho, la&nbsp;CNMV&nbsp;tendr\u00e1 capacidad para sancionar los incumplimientos de las obligaciones y requisitos de los&nbsp;criptoactivos&nbsp;que no son instrumentos financieros pero que se presentan como tal.<\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, se incorporan determinados preceptos para hacer posible la aplicaci\u00f3n del r\u00e9gimen piloto de <strong>blockchain<\/strong> en los mercados de valores, lo que permitir\u00eda usar esta tecnolog\u00eda para operaciones con acciones y bonos tokenizados.<\/p>\n\n\n\n<p>El texto tambi\u00e9n incluye una reforma de la Ley de Sociedades de Capital para garantizar la protecci\u00f3n de los inversores en sociedades cotizadas con prop\u00f3sito para la adquisici\u00f3n (las conocidas como <strong>SPAC<\/strong>), garantizando las condiciones en las que se lleva a cabo el reembolso del capital invertido por los accionistas.<\/p>\n\n\n\n<p>Respecto a las empresas de servicios de inversi\u00f3n (<strong>ESI<\/strong>), la nueva ley tambi\u00e9n busca mejorar su funcionamiento al incorporar obligaciones de solvencia espec\u00edficas para estas entidades. Adem\u00e1s, otro elemento relevante que introduce la nueva ley es la creaci\u00f3n de las Empresas de Asesoramiento Financiero Nacionales (<strong>EAFN<\/strong>), que pueden ser personas f\u00edsicas o jur\u00eddicas. Las EAFN podr\u00e1n prestar asesoramiento en materia de inversi\u00f3n y ofrecer servicios auxiliares de asesoramiento a empresas sobre estructura del capital, estrategia industrial y cuestiones afines, as\u00ed como el asesoramiento y dem\u00e1s servicios en relaci\u00f3n con fusiones y adquisiciones de empresas.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Refuerzo de la independencia de la CNMV<\/h2>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>El texto aprobado establece que \u201cninguna instituci\u00f3n del Estado, ni ninguna otra entidad p\u00fablica o privada, tratar\u00e1n de dar instrucciones o ejercer presi\u00f3n sobre los miembros del Consejo ni el personal de la CNMV en el ejercicio de sus funciones\u201d. Tambi\u00e9n ampl\u00eda a seis a\u00f1os, no prorrogables, el mandato del presidente, el vicepresidente y los consejeros de la CMNV. Actualmente la duraci\u00f3n del mandato es de cuatro a\u00f1os, con posibilidad de prorrogar otros cuatro, pero se quiere evitar que esos plazos coincidan con los per\u00edodos de legislatura.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-background\" style=\"background-color:#e7edf1\">En el<strong>&nbsp;Bufete Mas y Calvet<\/strong> contamos con un <a href=\"https:\/\/mascalvet.com\/areas-de-practica\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">\u00e1rea de Derecho Bancario y del Mercado de Valores<\/a>, de extensa trayectoria, especializada en el asesoramiento sobre operaciones efectuadas en el marco de la banca comercial, la banca personal y la banca privada, as\u00ed como en operaciones de instrumentos financieros en los mercados de valores. Tambi\u00e9n estamos presentes en desarrollos de proyectos Fintech e Insurtech. Si necesita asesoramiento sobre la nueva Ley del Mercado de Valores,&nbsp;<a href=\"https:\/\/mascalvet.com\/contacto\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">contacte con nosotros<\/a><strong>.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"excerpt-hellip\"> [\u2026]<\/span><\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":6794,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[814,812,813,811,810,657],"class_list":["post-6786","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-derecho-bancario-mercado-de-valores","tag-blockchain","tag-bme-growth","tag-criptoactivos","tag-financiacion","tag-mercado-de-valores","tag-pymes"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6786"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6786\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6850,"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6786\/revisions\/6850"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6794"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mascalvet.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}